资金驰援 反攻孱弱 震荡现机会 |
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文章来源：國泰君安 点击数： 更新时间：2007-2-9 17:25:43  |
周三沪深两市大盘继周二反弹后再度上扬，其中沪综指越上2700点关口，收于2716.18点，升40.48点，全天成交788.3亿，较昨日有所放大。离春节只剩下7个交易日，安安心心的过好春节应该是每个投资者的愿望，那么节前的大盘会呈现何種姿态呢？
后援补给源源不断
中國证监会近日批准了建信基金等五只新股票型基金的发行。这意味着在长达两个月的停滞之后，股票型基金发行臃N匦驴ⅲ乙环⒕褪俏逯弧＝攵乱岳吹拇笈痰嗾巧伲踔脸鱿肿匀ツ�7月28日之后首次跌破月线的情景，在此敏感时点下，管理层对新股票基金放行，可以说意义重大。一方面，大盘持续下跌后引起了一些投资者的恐慌，部分开放式基金出现了较大规模的赎回，两市成交量亦同步出现萎缩，场内资金存在供不应求的局面。五只新股票基金的发行，将为市场带来超过300亿的新增资金，对于目前略显疲态的A股市场无疑是雪中送碳。另一方面，更为重要的是，这是管理层释放出的一个强烈信号，一个支持A股市场继续繁荣的信号。此前大盘持续快速上扬阶段，管理层传达着警惕风险的信号，那是不希望看到指数过快过猛上涨、投资者无理智的追涨；而眼下指数大幅下挫，管理层所传达的是市场依旧向好，过分的杀跌同样无益于市场的健康发展。因此对于外界关于國内A股估值的忧虑不必过分担心，牛市要牛，信心首先要牛。另据了解，除新批股票基金外，在近期，创新型封闭式基金发行也有望启动。对比开放基金频频發生的大进大出及随之而来的市场波动，创新封闭式基金在维护证券市场稳定上作用更大，而且同样将为市场带来长期增量资金。A股战场的“后援补给”源源不断。
修复强势仍需静养
虽然新资金有望进场带来利好，但也不能就此断定指数在短期内将展开大规模的反攻。可以看到今日沪综指在上攻到2750点月均线附近后受到较大阻力，就此打住了今日的上攻势头。虽然新基金发行利好消息影响下指数再度连续重幅下挫的可能性大大减小，但是指数回归调整行情之前的强势亦需要更多的时间。一方面，权重股的修复需要时间。中國石化、中國银行、工商银行等连续下跌后，股价已回落至去年十二月的水平；中國人寿更是跌落至首日上市开盘价以下，机构投资者纷纷套牢。权重股的这種局面说明，市场对于这类品種的估值依然存在分歧。但是持续深幅下跌的局面是机构投资者不愿看到的，于是修复这種分歧将在潜移默化中进行，而这種修复无疑需要的是时间。另一方面，则是市场参与者心理层面的修复。在创造了本轮行情以来最大周跌幅以来，众多A股投资者或抛售股票或持币观望，不少基民赎回手头的基金，指数或有更大调整的传闻满天飞舞，而一些深套后“割肉”的投资者更是不敢再轻易出手。可以说这種投资者尤其是散户投资者的心理修复在一定程度上可能较权重股的修复来得更长。因此，在这種双重的修复过程中，节前的指数多半的可能性将是围绕月线展开宽幅震荡。而这種震荡或将更有利于重个股，轻指数的操作，对于投资者也许是个福音。板块方面可关注价值重估型品種，诸如大众交通（600611），该股是价值重估的典型。为进一步增进公司整体实力，加快产融结合步伐，公司审议通过了拟认购6000万股光大证券股份，预计投资金额约1.584亿元。同时，公司还持有國泰君安证券11912.49万股，占其2.53％股份。更值得关注的是，公司拥有7000辆出租车、牌照及无形资产，2007年会计准则变更将重估资产，投资价值凸现。前期上升通道中资金介入明显，可逢低关注。
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