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文/规模需求理论创始人 王吉绯
继房市之后，股市的飙升再次引起关注。在媒体上屡屡见到这样的话语：“A股市场及个股股价屡创新高、房产价格更是飙升得让人瞠目结舌。”
一个屡创新高，一个瞠目结舌。褒贬很强烈，問題很严重。
前者是正面的涵义，如果5贩N瓶梢源�4分，而后面是负面的，最多打2分。当然分数多少并不重要，重要的是他说的是不是事实？很遗憾，不是。事实应该是：房产价格屡创新高、A股市场及个股股价更是飙升得让人瞠目结舌。
现在所有人都把房地产当作老鼠来打，同时普遍对股市上涨报有强烈的预期。其实这種预期是非常危险的，其危险程度远远大于房地产。
中國股市最危险的地方在于，当前的主流卖家是國有核心资产，银行、房地产等大型國企，买家则是广大的储蓄偏好非常强的普通居民。这些买家长年不做股票，通常只存款不投资，他们完全是被这一轮赚钱效应的近乎传销式的劝说下，购买了开放式基金，才进入股市的，而且是在相当高位上买进的股票。
数据显示，2006年10月份人民币储蓄存款比9月份减少76亿元，这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。10月末，人民币储蓄存款余额为15.8万亿元，同比增长15.5％，增幅比上月低0.5个百分点，是2005年4月份以来的最低点。而当月证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元，同比增长182.9％。也就是说，这些储蓄偏好非常强的普通居民，大多都拿钱出来买了股票或者基金，而基金又几乎全部投进入了股市。
我在之前的《透视2006中國经济十大热点》一文中已经谈过，中國股市最大庄家证监会开始看空股票市场。那么，在可预见的未来，一旦股价开始大幅度下跌，把这些普通居民套进来，将对股市未来发展极为不利，同时也将严重伤害到内需市场。造成的后果既不公平，也不和谐。
附录
王吉绯：透视2006中國经济十大热点之股市
中國股市最大庄家开始看空股票市场
中國股市现在依然是政策市，股市最大的庄家是证监会。
而管理层支持股票上涨的内在理由主要是股权贩N酶母锖痛笮蛧笊鲜小Ｍ保诓痪庵杏侄嘧隽肆降愎毕祝�1、全民赚钱效应间接拉动了内需；2、吸引社会游资，缓解房地产投机压力。至于人民币升值不以其意志为转移，培育机构投资者只是手段不是动因。
目前股权贩N酶母锖痛笮蛧笊鲜幸丫就瓿桑途媒缱畹Ｐ牡募浣尤谧时壤蟆⒅苯尤谧时壤闲≌庖粏栴}，已经得到了很大程度的解决，尤其是间接融资的主体——银行，已经全面推向了市场，整体的社会风险和金融风险都已经大幅度降低。当这两个诉求取得阶段性成果之后，就不再是支持股票上涨的内在理由了。这时候管理层的主要工作将转向控制风险，股市一旦脱离恢复性上涨，进入投机泡沫区域，可能引致的巨大的股市乃至社会风险，将成为管理层主要控制目标。完成这一目标最好的办法就是不让股市过分上涨，要稳定在2000点到2500点之内。2007年一季度管理层就将发出风险提示和利空消息。
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