易宪容：股市监管者今年该做什么 |
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文章来源：國际航空报 点击数： 更新时间：2007-1-27 20:11:38  |
2006年國内股市风光无限，股市全年指数涨幅达130%，业绩在國际金融市场上也算独占鳌头了。面对骄人的业绩，不仅广大股民赚得心花怒放，而且也把证监会主席尚福林推上了2006年CCTV经济人物的候选台。面对山花烂漫般的2007年，更是有人疾呼，2007年是中國资本市场价值投资元年。
在华人市场，最为平常的是股市一波一波狂潮招之即来、挥之而去。比如香港，1972年5月至1973年3月，恒生指数由400多点上升到1773点，涨幅超过4倍多，时间为10个月。但随后到1974年8月，下落450点；1986年10月恒生指数为1810点，到1987年10月上涨到3968点，一年的时间股指上涨了一倍以上；而1992年到1997年，恒生指数由4000点上涨到16000点则花了5年的时间，不过到1998年8月则又下降到6000多点。面对这種股市的潮起潮落，谁都无法抗拒，投资者能够做的只是如何来规避风险、减少风险。
就2007年来说，股市的亢奋还会继续，但监管者不仅要保持着清醒头脑，而且要尽力借市场之东风来推动國内股市更健康地发展。即加大加快國内股市的扩容，让更多的优质公司进入市场，让更多的企业进入市场。这样，一方面可以改变目前國内企业上市难而股票供给不足之局面，让更多的企业寻找到更好的融资渠道，并迅速改变國内金融市场单一的融资结构；另一方面，大量的新股上市也是改善目前上市公司结构、市场结构不合理、上市公司质量不高的根本所在。
其次，國内股市的繁荣也是解决國内股市基础性制度的大好时机，而要做到这一点，首先是要保证证券市场制度规则确立的公正性、合理性、程序化、可操作性；此外，提高制度确立的质量及提高制度规则的质量也十贩N匾谡饬椒矫婀芾聿憧勺龅氖虑楹芏唷！』褂校匦肴媲謇砑扔械哪切┎焕谥と谐》⒄沟闹贫裙嬖颉１热纾と谐〉幕竟δ苁鞘裁矗褪俏式鸩蛔愕墓窘胧谐∪诩式穑庑┕敬邮谐』竦米式鹁偷酶蹲收呦嘤Φ幕乇ā５牵湍壳暗那榭隼纯矗瑖谥と谐』共皇且桓鋈谧实氖谐。匀皇且桓觥叭η钡氖谐 Ｐ矶嘁鲜械墓疚舜邮谐∪Φ角谏鲜星鞍袸PO报告写得天花乱坠，有多少投资项目，这些投资项目前景如何好，但是不少公司从市场圈到钱不是去从事投资，而是用从市场圈到的钱在股市上兴风作浪。在股权贩N弥罢庋那榭鍪址豪模壳叭匀幻挥卸啻蟾纳啤�
如何来保护投资者的利益应该是2007年管理层最艰巨的任务。这種保护不仅在于确立有效的制度规则，更重要的是如何来加强对投资者的正确引导。这包括了投资者基本知识的教育与普及，有效的信息披露机制等。培养起一个高质量的投资者市场，是國内内证券健康的必要条件。
2007年的股市，是一个以机构投资者为主导的市场，是一个相当不确定性的市场。无论是投资者还是监管者都要有一个好的应对方式。
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