中金所拟上调股指期货最小报价 |
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文章来源：不详 点击数： 更新时间：2007-1-27 20:39:50  |
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本报记者 李中秋 上海报道
知情人士透露，沪深300指数期货合约部分细节将有所变动，其中最小波动价位将由此前征求意见稿中的0.1点变动为0.2点。目前，基准合约8％的保证金比例、300元/点的合约乘数以及30元/手的交易手续费暂时保持不变。
上述消息已经得到中國金融期货交易所多位人士的证实。据悉，此次调整是在公开征求意见并结合当前市场实际状况而作出的。相关人士表示，“目前该方案已经基本成型，但还需要走程序”。所谓的走程序是指，方案最终需要得到中國金融期货交易所董事会的同意，并上报中國证监会批准，择日与股指期货相关细则一起公布。不过，关于8％交易保证金問題，是一些期货公司在仿真交易中反映较多的問題之一，为此，结合股指期货推出时的情况，仍有可能适当调整，但不可能大幅变动。
股指期货的最小变动价位，是交易成本与利润之间比照指标，也是参与股指期货交易的投资者关心的焦点。按照0.2点的波动价位以及30元/手的手续费，在扣除期货经纪公司手续费的前提下，投资者在相邻两个价位之间买卖正好可以覆盖交易成本。根据中金所对沪深300指数合约的相关设计，在沪深300指数高企的情况下，该比例也符合國际标准。
去年10月底，中金所就沪深300指数期货合约以及相关细则公开征求意见，并对股指期货最小波动价位予以说明。中金所当时指出，沪深300指数期货合约的最小变动价位设计为0.1点。主要考虑了以下几个因素：其一，参考了國际市场基本情况。从國际市场来看，大多数合约的最小变动价位与指数的比值大约在万贩N愕阄逵胪蚍種洹Ｒ缘笔被ι�300指数计，最小变动价位占指数的比例为万贩N愕闫摺０凑兆蛉栈ι�300指数2500点左右计算，0.2点的波动正好落在上述比例附近。
其二，考虑相对精细地刻画市场行情的需要。如果最小变动价位过大，那么股指期货行情跳跃性大，难以精细地刻画市场行情变化。
其三，减少投资者套期保值及套利的跟踪偏差需要。最小变动价位越接近于现货指数，套期保值与套利的偏差就会越少，有利于减少到期日股指期货与现货价格的偏差。业内人士指出，从现实情况看，股指期货在高位推出的可能性极大，而最小波动价位的修改也符合市场和交易的实际状况。
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