顾铭德:牛市步伐不可阻挡 结构调整新的特征 |
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文章来源：金融投资报(成都) 点击数： 更新时间：2007-1-27 20:12:25  |
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近两个月由于大盘指数上涨过快，成交量过大，管理部门陆续推出适当降温措施。比如新股上市后１０个交易日后计算指数，暂缓推出融资融券等政策，新基金发行速度放慢而新股发行速度加快等，这些措施不可能阻止牛市的步伐，但会引起股价结构调整。近期股价结构调整特点如下：
首先，股价将按照公司业绩状况和行业发展前景重新排队。前期炒高的银行类大盘股价将根据业绩作适当调整。这些大盘股一般都有香港Ｈ股或國际同类股价作比较。比如中國人寿、中國工商银行等由于Ｈ股价格参照，其股价近期难以大幅度上涨。这类股票价格上涨还取决于國际资本及评级机构的影响，目前國际资本及评级机构多数认为估值已经偏高。
其次，近期表现最突出的可能是B股板块。尽管证监会对网上传言进行了辟谣，但是有些词句反而证明这个問題已经到了难以回避的地步。证监会只能说春节之后拿出方案来解决是谣言，但不可能否认Ｂ股問題不需要解决。市场等待证监会进一步的澄清公告。如果这个問題证监会根本没有考虑，那就不需要正式澄清公告。市场的反应更能说明問題，本周四下午证监会辟谣之后，周五Ｂ股市场理应有一个下跌的走势。可是，本周五Ｂ股市场明显不理会证监会的辟谣声明。由于境内居民购汇从２万美元提高到５万美元。境内居民购买Ｂ股的资金难题基本上解决。就是Ｂ股問題短期内难以解决，Ｂ股价格比同一股票Ａ股价格平均低５０％以上的理由也不存在，所以，随着國家"藏汇于民"政策的落实，Ａ、Ｂ股价格接轨越来越成为现实。
还有，二线蓝筹股将会接过大盘股的涨势，继续领先大盘上涨。二线蓝筹股行情主要是年度报表行情。这些股票平均市盈率在１５倍以下，业绩稳定。由于流通股本较小，大基金进出不方便，在前期基金股行情中被严重低估。随着大盘股行情降温，这些股票补涨动力十分强劲。
再有科技网络股行情值得关注。在近一年半的大牛市行情中，表现最差的是科技网络股。这个板块也是最有争议的。看好这个板块的投资者大有人在。其主要理由是科技兴國是國策，科技股涨才有利于科技产业的大发展。在资金推动型牛市中，科技股虽然市盈率偏高，但只要有好的投资项目，其前景乐观。
最后，三板市场交易的股票近阶段涨幅惊人。股权贩N脝栴}解决后，在三板交易的國有股和法人股也需要流通，遗留問題也需要解决。许多股票就有机会，涨幅也会非常大。
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